本故事源自以制造军器而闻名江湖的方家，方家表面风光，却暗藏种种权力斗争。浩天（张国荣）乃方家长子方存仁（杨泽霖）之私生子，与父相认后，助他打理家业，因此被卷进斗争漩涡。西域柳城公主段柳儿（张曼玉）往中原采购军器，因而结识了浩天，并互生情愫。浩天厌恶家族斗争，与柳儿之间亦频生误会，倍感孤立无援，顿萌去意。存仁此时病逝，三叔存智（刘江）及四叔存信（谢贤）逐藉机逼害浩天，肆意弄权，存信更横刀夺爱。